A receita cripto da Robinhood caiu 55% em um ano, para US$ 120 milhões — mas ainda bateu a previsão de US$ 114,1 milhões. 📉 O mercado celebra o “melhor que o esperado”, mas o dado principal é outro: cripto perdeu peso no negócio. 🧵

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Há um ano, criptomoedas respondiam por cerca de 21% da receita trimestral da Robinhood. Agora, são 8,4% dos US$ 1,42 bilhão totais. Não é só uma oscilação de receita: é uma mudança clara na composição da empresa.

O volume cripto total caiu 38%, para US$ 50 bilhões. No app Robinhood, o recuo foi ainda maior: 48%, para US$ 21 bilhões. Na Bitstamp, adquirida pela companhia, caiu 28%, para US$ 29 bilhões.

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Enquanto isso, opções renderam US$ 399 milhões (+31%) e ações, US$ 121 milhões (+41%). Mercados de previsão chegaram a US$ 173 milhões, mais de 6x em um ano. A Robinhood está diversificando — e reduzindo a dependência do trading cripto.

Mas existe uma segunda história: a Robinhood Chain processou mais de US$ 80 bilhões em negociações via exchanges descentralizadas no 1º trimestre de mainnet e gerou mais de US$ 50 milhões em taxas on-chain.

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Cuidado com a leitura desses US$ 50 milhões: taxas geradas na rede NÃO equivalem automaticamente à receita cripto reportada pela empresa. A Robinhood não detalhou quanto desse valor reconheceu como receita. Transparência aqui faz diferença.

A tese parece ser migrar de intermediária de trades para operadora de infraestrutura. Isso pode ampliar acesso a produtos on-chain, mas também concentra poder se uma plataforma tradicional controlar a porta de entrada da descentralização.

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O paradoxo da Robinhood: o varejo negocia menos cripto no app, enquanto a empresa tenta capturar valor na infraestrutura blockchain. O próximo indicador relevante não é só volume — é quem fica com as taxas, os dados e o controle da rede.