A Strategy interrompeu as compras de Bitcoin nesta semana — e direcionou US$ 176,3 milhões do caixa para recomprar ações preferenciais STRC. A empresa que virou sinônimo de acumulação de BTC mudou o foco, ao menos por agora. ₿🧵

Imagem indisponível

Foram recompradas 1.810.885 ações STRC, um tipo de ação preferencial perpétua com taxa variável. Não houve recompras de STRF, STRK, STRD nem das ações ordinárias MSTR. Cada dólar teve um destino bem específico.

A decisão não significa, necessariamente, uma mudança de tese sobre o Bitcoin. Ela revela algo mais complexo: gerir uma tesouraria cripto também envolve caixa, dividendos, custo de financiamento e a estrutura de capital da empresa.

Imagem indisponível

O conselho dobrou a autorização para recompras desses títulos: o programa passou de US$ 1 bilhão para US$ 2 bilhões. Até 7 de setembro, ainda restavam US$ 1,19 bilhão disponíveis na autorização inicial.

Há também um programa separado de US$ 1 bilhão para recomprar ações MSTR — ainda intacto. Na prática, a Strategy ganhou mais instrumentos para equilibrar os interesses de acionistas, credores e sua ambição de manter Bitcoin no balanço.

Imagem indisponível

O CEO Phong Le já resumiu a lógica: vender BTC perto de US$ 60 mil e recomprá-lo depois mais caro não foi uma aposta no preço, mas uma decisão de balanço para bancar dividendos da STRC. Em cripto, liquidez pode falar tão alto quanto convicção.

A pausa nas compras mostra que até a maior vitrine corporativa do Bitcoin precisa administrar riscos fora do gráfico do BTC. A narrativa segue de longo prazo — mas o caminho passa por caixa, dívida, dividendos e disciplina financeira.

Imagem indisponível