A B3 já domina cerca de 93% do mercado de registro de títulos. Agora, quer assumir o controle da CRDC — e o Cade entra em cena para decidir se esse percentual pode chegar a 95%. 📈🧵

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A história começou em setembro passado: a B3 comprou 60% da CRDC por R$ 15 milhões. Ficou também com a opção de adquirir os 40% restantes, conforme metas previstas no acordo.

A CRDC, controlada pela Associação Comercial de São Paulo, registra direitos creditórios como CCBs e CPRs. Em termos simples: ajuda a dar rastreabilidade e segurança a títulos usados para captar crédito.

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O ponto sensível está na CPR, a Cédula de Produto Rural. Ela se tornou uma rota importante de financiamento para o agronegócio, especialmente fora dos canais bancários tradicionais.

No parecer técnico, a Superintendência-Geral do Cade foi direta: sem a CRDC como rival independente, o mercado de registro de CPR pode virar um duopólio — com a outra concorrente ainda começando a operar de fato.

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Menos concorrentes não significa automaticamente pior serviço. Mas aumenta o risco de preços, regras e inovação ficarem concentrados em poucos agentes — algo relevante para empresas e produtores que dependem de crédito.

Por isso, o Tribunal pode aprovar a compra com remédios: venda de ativos, restrições para determinados títulos ou relatórios periódicos à autoridade antitruste. A B3 diz ter proposto um ACC para responder às preocupações.

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A decisão vai além de uma aquisição: ela testa como preservar competição numa infraestrutura essencial do crédito. Quando o registro é concentrado, o custo dessa estrutura pode chegar, indiretamente, a quem produz e toma recursos.