B3 quer negociação de títulos públicos 24 horas a partir do início de 2026, diz Gilson Finkelsztain 🕰️🧵. Plano mira o Tesouro Selic primeiro, com opções 24x5 ou 24x7. O que isso muda para investidores, liquidez e regulação no Brasil?

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Hoje o Tesouro Direto opera entre 9h30 e 18h. Abrir janelas 24h alinha o Brasil a uma tendência global de mercados contínuos — pode ampliar acesso para quem trabalha fora do horário e melhorar price discovery, mas não é só vantagem técnica.

Problema: liquidez desigual. Fora do horário tradicional os preços podem refletir poucos players, gerando spreads maiores e risco de execução ruim para investidores de varejo. Também exige robustez operacional, liquidação intradiária e segurança cibernética.

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Há um aspecto social que tende a ficar de fora do debate técnico: operar 24h não é neutro para quem trabalha no mercado. É preciso pensar em condições laborais, turnos justos e custos humanos. Ao mesmo tempo, pode democratizar acesso a quem não negocia em horário comercial.

Do ponto de vista estratégico, negociação 24h pode atrair fluxo estrangeiro e integrar melhor o Brasil a mercados globais. Mas também aumenta o poder da infraestrutura central — a B3 — exigindo transparência, regulação e mecanismos que evitem vantagem indevida a players de alta frequência.

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Conclusão: 24h para títulos públicos pode significar mais eficiência e inclusão — desde que venha acompanhada de regulação clara, proteção ao investidor, governança da infraestrutura e debate público. Estamos prontos para os custos e os cuidados desse salto?