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A Cosan, de Rubens Ometto, pode vender cerca de 20% da Compass — dona da Comgás — a um investidor estrangeiro. 💰🧵 A operação pode render perto de R$ 4 bilhões, além de um prêmio, e muda o foco do grupo após a venda de uma fatia da Rumo esfriar.
A escolha é significativa: a Compass é tratada como “joia da coroa” da Cosan e vale perto de R$ 20 bilhões no mercado. Vender uma participação minoritária preserva o controle, mas transforma um ativo estratégico em fonte de caixa num momento de forte pressão financeira.
Antes, o plano era vender 15% da Rumo, operadora de ferrovias essenciais ao escoamento do agronegócio. Bunge e Cofco chegaram a olhar o negócio, mas as conversas perderam força. Segundo fontes, exigências de Cosan e BTG teriam afastado interessados.
A troca de ativo revela uma questão central: por que foi mais viável abrir espaço na empresa de gás do que na logística ferroviária? Preço, governança, condições do acordo e apetite estratégico contam — e cada um desses fatores altera o poder de barganha da Cosan.
O pano de fundo é a reestruturação do grupo. O BTG aportou R$ 10 bilhões no fim do ano passado para ajudar a reduzir o endividamento. E a Raízen, joint venture com a Shell, enfrenta uma recuperação extrajudicial envolvendo dívidas de cerca de R$ 65 bilhões.
Na Raízen, a consequência é concreta: a participação da Cosan tende a ser diluída, enquanto a Shell passará a dividir a companhia com credores. Para um conglomerado que já vendeu cerca de R$ 15 bilhões em ativos, captar recursos deixou de ser opção tática e virou prioridade.
A entrada de capital estrangeiro na Compass pode fortalecer investimentos em infraestrutura de gás. Mas Comgás atua em um serviço essencial e regulado: transparência, metas de expansão e tarifas justas precisam pesar tanto quanto a avaliação financeira do negócio.
A possível venda não é apenas uma transação de R$ 4 bilhões. É um teste de até onde a Cosan consegue desalavancar sem comprometer ativos que sustentam sua influência em energia, logística e serviços essenciais. A “joia da coroa” pode salvar caixa — mas também redefine o grupo.
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