Ações de mercados emergentes chegaram ao maior nível desde junho, com o entusiasmo em torno de novos modelos de IA superando, por enquanto, a pressão da alta do petróleo. 📈🤖🧵

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O índice MSCI de ações emergentes avançou 1,7% e tocou 1.757,51 pontos — máxima desde 25 de junho. O movimento mostra como a narrativa da IA voltou a direcionar capital para tecnologia fora dos EUA.

O grande destaque foi a Coreia do Sul: o Kospi saltou quase 5%, embalado por empresas ligadas a semicondutores. Taiwan e Japão também ajudaram a espalhar o otimismo pela Ásia.

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Mas há uma questão importante: boa parte desse impulso está concentrada em poucos mercados e gigantes da cadeia de chips. IA pode ampliar produtividade, mas também reforçar a concentração de capital e poder em empresas já dominantes.

No câmbio, moedas emergentes subiram 0,2% e acumulam 10 semanas de ganhos — a maior sequência desde 2007. O won sul-coreano liderou, apoiado por fluxo estrangeiro para ações de semicondutores.

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O risco está no iene. Se ele continuar se fortalecendo contra o dólar, investidores podem desmontar operações de carry trade: tomam barato em uma moeda e aplicam em ativos mais rentáveis. Quando isso reverte, moedas frágeis costumam sofrer primeiro.

O florim húngaro já caiu após o governo admitir dificuldade extrema no orçamento. É o lembrete de que o rali não apaga desequilíbrios fiscais, vulnerabilidades políticas nem o custo social de ajustes econômicos abruptos.

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Agora, a inflação dos EUA será o teste decisivo para o Fed. Se os dados vierem fortes, juros elevados por mais tempo podem frear os fluxos para emergentes. O mercado celebra a IA; o preço do dinheiro ainda define até onde vai a festa.