Compras corporativas de Bitcoin podem ganhar força no fim de 2026 e em 2027 — se o BTC subir. 🟠🧵 Mas a grande pergunta é: depois do tombo dos prêmios, o mercado ainda vai financiar qualquer empresa que se autoproclame uma “tesouraria de Bitcoin”?

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Os números mostram uma freada brusca: a Strategy adicionou 1.666 BTC líquidos no 3º tri, contra 83.901 BTC no trimestre anterior. Outras empresas abertas compraram 5.617 BTC, após 45.725 BTC. Foi cautela... ou o modelo perdeu o brilho?

O motor do boom de 2025 era simples: ações negociadas acima do valor dos BTC em caixa permitiam emitir papéis, captar recursos e comprar mais Bitcoin. Mas o que acontece quando esse prêmio desaparece? A engrenagem para de girar.

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Para Jag Kooner, da Bitfinex, uma volta à captação indiscriminada parece improvável. Talvez seja saudável: por que uma empresa deveria receber capital só por acumular BTC, sem estratégia operacional, transparência ou balanço sólido?

Uma dúzia de companhias que entrou na onda de 2025 já zerou suas reservas, sobretudo para pagar dívidas ou devolver recursos a acionistas, segundo a Bitwise. Bitcoin no balanço era convicção de longo prazo — ou apenas uma aposta financiada por euforia?

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Ryan Rasmussen, da Bitwise, vê chance de reaceleração já neste ano. Porém, investidores devem olhar menos para anúncios chamativos e mais para custo de captação, alavancagem, disciplina financeira e, principalmente, BTC por ação.

Se as compras voltarem, os nomes estabelecidos tendem a atrair capital primeiro. A lição é incômoda: o Bitcoin pode subir, mas nem toda empresa exposta a BTC acompanha essa alta. Tesouraria não é sinônimo de qualidade — é uma tese que precisa provar valor.

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